法輪的意義有三∶１．摧破之義－－因佛法能摧破眾生之煩惱。２．輾轉(zhuǎn)之義－－因佛的說(shuō)法不滯於一人一處，猶如車(chē)輪輾轉(zhuǎn)不停。３．圓義之義－－因佛所說(shuō)之教法圓滿無(wú)缺。《大智度論》卷二十五∶「佛轉(zhuǎn)法輪，一切世間天及人中無(wú)礙無(wú)遮。···遇
佛法輪，一切煩惱毒皆滅。···一切邪見(jiàn)、疑悔、災(zāi)害皆悉消滅。」

關(guān)於法輪之自性，諸部說(shuō)法各異。其中，說(shuō)一切部、多聞部、經(jīng)量部等十部，以八正道為法輪之體；而大眾部、法藏部、飲光部等十部，則以佛語(yǔ)為法輪之體。

《華嚴(yán)經(jīng)探玄記》卷三載，依五教說(shuō)法之淺深，而論法輪之體性不同，謂小乘教以八正道為法輪之體；初教以無(wú)分別智為法輪之體；終教以真理為法輪之體；頓教以理智俱泯、言亡慮絕為法輪之體；圓教則以無(wú)盡法門(mén)為法輪之體。

又依佛陀說(shuō)法時(shí)代之不同與經(jīng)典內(nèi)容之深淺，而將佛陀教法分類(lèi)為三時(shí)期（三時(shí)教）；其所代表的意義，稱為三法輪。據(jù)真諦、玄奘所立之三法輪∶１．轉(zhuǎn)法輪－－佛陀佛陀成道後，最初在鹿野苑為　陳如等五比丘宣說(shuō)四諦教法，為轉(zhuǎn)法輪之始，又稱初轉(zhuǎn)法輪；屬三時(shí)教中之有教。２．照法輪－－為大乘說(shuō)諸法皆空等般若經(jīng)教法，以其為大乘獨(dú)行之空理，以空照破有，稱之照法輪；為三時(shí)教之空教。３．持法輪－－為遺第二時(shí)教所執(zhí)之空理，佛陀復(fù)說(shuō)三性及真如不空等妙理，使三酬人皆得修持，故稱持法輪；此不空妙有等唯識(shí)中道之教法，即三時(shí)教中之中道教。

《新華嚴(yán)經(jīng)》卷五十九載，如來(lái)轉(zhuǎn)法輪有十種事∶１．具足清凈之四無(wú)畏２．出生四辯隨順之音聲３．善能開(kāi)闡四真諦之相４．隨順諸佛之無(wú)礙解脫５．能令眾生之心皆凈信６．能拔眾生諸苦之毒箭７．大悲愿力之所加持８．隨出音聲普遍十方一切世界９．於阿僧只劫說(shuō)法不斷１０．隨所說(shuō)法，皆能生起根力覺(jué)道、禪定、解脫三　等法。