龍樹是一位非常著名的佛教人物，因此關于他的傳說也很多。據說，龍樹是南印度人，他的母親在一棵樹下將他生下，他的老師姓龍，故取名龍樹。  
    
　　龍樹天資聰慧，記憶力過人，聽人誦經，很快就能倒背如流。他自幼遍學婆羅門教及其它外道經文，到青年時代已是學富五車，名氣很大。 
    
　　有一年，龍樹和幾個朋友從一個術士那里學得隱身法，便潛入王宮與漂亮的嬪妃們胡搞。不久，一些嬪妃竟然懷孕了。國王知道后非常生氣，以為是妖魔作怪，召來道士驅魔。龍樹僥幸脫逃，他的幾個朋友都被砍死。 
    
　　龍樹自此覺悟，認為貪欲為萬惡之源。他來到一個塔廟，跟著塔廟里的比丘出家為僧。他在塔廟住了九十多天，讀遍了塔廟所藏的一切佛教經典，深感所學知識的不足，于是辭別師父下山。 
    
　　龍樹來到北印度雪山的一座塔廟，遇見一個藏有大量經典的老比丘。他又拜老比丘為師，用心苦讀三個月，仍然感到不滿足。為了解開人生的疑團，龍樹決定周游列國，遍讀佛教各種經論。他一面游學訪道，一面與得道比丘辯論，辯倒了許多比丘，驕傲之心也由此而生。他認為佛教不過如此，便打算創立一個新的宗派，收授門徒。這時，有一個大龍比丘前來開導他，引他來到龍宮。龍宮里秘藏了許多人間罕見的佛典秘籍，讓龍樹大開眼界。 
    
　　他住下來，把龍宮所藏的佛經一一研讀一遍，不明之處，又時常向大龍比丘請教。龍樹這時才真正感受到了佛法的博大精深，對自己以前的驕傲自滿深感慚愧，于是打消了創宗立派的念頭。大龍比丘又傳授給他一些神咒之術。 
    后來，龍樹辭別大龍比丘，回到南印度弘傳佛教，受他感化的人非常多。國王欽佩龍樹的才學，花巨資在黑山修筑了一座大寺廟，作為龍樹講經說法的場所。 
    
　　附近的婆羅門教徒見國王如此尊敬龍樹，心中憤憤不平，揚言要與龍樹斗法，一比高低。斗法之時，一個善咒術的婆羅門施展咒術，變了一個金黃色的大水池，水波粼粼，池中央涌出一株千葉蓮花，婆羅門得意洋洋地高踞在蓮花之上。龍樹見狀，就變出一頭六牙大白象，他坐在象背上，繞水池轉了一圈，大象伸出長鼻將蓮花一卷，那個婆羅門頓時跌落在地，摔得鼻青臉腫。婆羅門知道不是龍樹的對手，連連叩頭求饒，表示愿意皈依三寶。其他婆羅門見了，也都紛紛拜龍樹為師，皈依了佛門。 
    
　　龍樹接受了佛法衣缽后，來到南印度傳法。當地民眾雖然信佛，但更信奉現世福業。有一天，龍樹正在講經，一人問他：“人有福業，世間第一，你光講佛性，誰也看不到，你說說看，佛性到底有多大？” 
    
　　龍樹回答：“你想看到佛性嗎？佛性非大非小，非廣非狹，無福無報，無死無生。” 
    
　　說罷，顯出神通，現出自在身，身形猶如滿月之輪。眾生聽見他說話，看不見他的身體，十分驚異。 
    
　　這時，一個名叫迦那提婆的人領悟了，對眾人說：“你們知道大師的真相嗎？” 
    
　　眾人回答：“眼睛看不見，怎么能識別清楚？” 
   
　　 迦那提婆說：“你們想看到佛性，大師現佛相體形昭示我們。他已得了無相三昧（佛教的一種高境界），所以才形如滿月，他表示佛性就在于要達到廓然虛明的境界啊！” 
    
　　眾人頓時感悟，紛紛改奉龍樹的教法。后來，龍樹圓寂時將衣缽傳給迦那提婆。后人稱龍樹為傳法第十四祖，也稱他為“現相羅漢”。